最聰明的投資方式就是把自己當成公司的老闆

班哲明‧葛拉漢在他1949年寫給普通投資人的書【聰明的投資人】之中(The Intelligent Investor)，有一句名言說：『最聰明投資人，可以把自己當成公司部分的老闆。』而你就是以資產負債表上的數字作為你投資的成本，當你把自己當成公司的老闆時，你自然會想辦法要知道自己的公司是否賺錢，營運是否穩定，未來的發展是否光明。一個最聰明投資人，雖然只是持有部分的股權，也可以用公司的財務報表，來想像如果自己完全擁有這間公司的時候，到底自己經營公司的表現到底好不好，如果和其他上市公司比較，到底自己這間公司有沒有長遠的競爭優勢，現在的經營模式與市場發展是否健全。投資人如果以這種企業主的心態來檢驗每家股票上市公司，我相信一定能在優劣參差不齊的公司中，選出最優秀，最值得長期擁有的公司。不管是哪種價值分析的方式與計算公式，其最重要的就是在比較分析的過程中，要抱持這個把自己當成公司老闆的心情，用這個角度去看事情，往往會更了解為何很多不怎樣的公司拼命在發行新股募集資金，而績優穩定的公司，不但不發新股，還在上市場上買回股票，如果你是間好公司的老闆，為何要發新股，賺錢要分別人賺呢？當然這不是說需要資金就一定是不夠好的公司，而是隨時要想，如果你是公司的老闆時，你會怎麼做？會和現在這個老闆的做法有什麼不同，也去思考，那為什麼他現在要這樣做呢？這樣反覆的思考，必然可以幫助投資人更了解這家公司真實的投資價值，投資就更容易成功了。

英文版 The Intelligent Investor 摘要
- by pjhuang @ 2/26/2005 08:29:00 PM

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