雖然只能看出基金投資人的動向，但是作為一個抽樣的指標，似乎很合理，因為個股的持股人數好像沒有看過公司，會每個月公佈，否則持股人數將低到某個水準，應該也是該個股止跌反轉的指標，因為長期投資人中總是有些人是固執有有財力可以等待的，一旦沒股票都在固執的人手中，他們又不願意便宜賤賣，自然股價就會易漲難跌。

現在的6000點，看似比最低點已經上漲50%一兩千點，但是反而比前幾個月更清楚顯示，2009年一、二月應該就是低點了，止跌反轉的機率很高，搭配很低的短期利率，公司債利率，對長期投資，當前應該是投資股票比投資債券或定存要合適的多。

這顯示有約五萬人，在2009年的2月開始作國內股票型基金定期定額扣款，他們的時機抓的十分正確，令人好奇這五萬人，和之前從2008年8月開始，陸續停扣的十萬人，有多少人相同，或者這五萬人是全新的一群人，又是聽了哪些專家的鼓勵，才開始定期定額的呢？只是幸運嗎？

我對自己居然沒有在2009/1~2009/3月之間，明確地指出當時是買進的時機，感到難過，3/5我是寫了一篇「長期投資已經死了嗎？Is Long Term Investment Dead?」很婉轉地用問號表示我的質疑，也是暗喻我認為應該繼續投資，不過這些問號，也顯示我的信心並沒有很大，我自己也錯過加碼的最佳時機。一直到3/27「國內股票型基金定期定額扣款人數於2009年1月打底」，才比較確認已經打底，也錯過了一大段的加碼時機。2008年5月26那篇「如果你的投資資產沒有翻一倍」，正好見證股市高峰的現象，只有股市偏高時，才會出現自己成績很棒的文章，切記！一出現這種成績，就是在股市高點附近了，五年指數投資年化報酬率就達到15%，還不趕快出場避難，真傻。

97年五月開始到97年十月連續五個月，每個月都升高0.1%的失業率，97年十一月十二月到98年一月二月都是0.3%的失業率增加，98年三月到四月甚至一度出現失業率下降，失業率作為經濟的同時指標似乎十分吻合。似乎應該在97年五月開始連續三個月失業率每月上升0.1%時，警覺到經濟已經衰退，股市已經做頭，利率將要下滑。應該大幅度從股市轉進債市。下一次的景氣循環，一旦到了高利率的時候，一定要好好注意失業率指標才行。

不過由於混合經濟的循環在一起，96年7月(4.03%)到97年5月(3.84%)經濟都還在成長，失業率其實應該下降，也實際上有些微下降，是否能解釋為由於調高調整最低工資，而使失業率下降幅度沒有想像中的高，而在景氣做頭的97年5月以後，使失業率上揚幅度增加呢？可惜我們沒辦法實驗。

百辯經濟學一書中的說法是這樣，當最低工資提高時，其實反而會讓生產力最低的一群窮人遭受傷害，因為對企業雇主最可能的決定，就是將生產力不及調高後最低工資的工人解雇，也就是原本有些人的生產力只有有15840，但是由於現在政府規定最低要付17280，由於這些人生產力低於最低工資，所以雇主僱用越多這種人，就會虧損越多，自然傾向開除這些員工，造成失業率上升。這些人也失去從低薪工作中學習培養高生產力技術的能力，更陷入一個難以再度就業的困境。

得利的人不是雇主，也不是原本剛好領17280的人。一部分是有17280生產力卻沒有被付給足夠薪資，而又不懂得去尋找較好工作的人。另外一部份是原本生產力與工資都遠高於最低工資的人，例如一位技術純熟薪資34560，是17280兩倍的人，假如他的生產力略高於34560一些，所以雇主願意僱用他，但是在原本沒調高最低工資的狀況下，雇主也可以僱用兩個15840的人，如果他們兩個人合起來的生產力能高於這位技術純熟員工，則雇主會有較高的利潤，但是一旦最低工資調到17280，則兩位最低薪資員工可能就比不上一位技術純熟員工。也就是說調高最低薪資，事實上將降低技術純熟員工被取代的風險，讓高薪員工的工作更有保障，無怪乎即使薪資高於最低薪資的勞工，也知道要支持提高最低工資，因為這實際上有利於己。真正受害者，其實是比較沒有生產力的員工，失去最基本的工作機會，也與用低價和高薪勞工競爭工作機會的可能說再見，讓弱者陷入困境。

推薦：這期的錢雜誌2009年7月，我推薦了幾本不錯的書。
理財顧問黃柏仁：《智慧型股票投資人》教你伺機、待時、勇往直前

百辯經濟學書評BY BLODDYBUGGIO

不久前才聊到專業倫理道德，道德這東西，當你越貧窮的時候，越是難以用高道德標準來宣判一個人，如果有一個極貧窮的年輕女人，她沒有其他優秀的謀生技能，能夠獲得類似賣淫這樣低成本高收入的工作機會時，我們還用高道德標準，甚至強硬的法律來裁罰這位女子，豈不是十分荒唐，她並沒有傷害社會上的任何人，兩廂情願的自由市場交易，何罪之有？

自願性的性交易何罪之有，一般人的婚姻也是性交易，只是婚姻的性交易被包裝在非金錢的交易中，婚姻中兩方彼此用非金錢的照顧與寬容交換。還記得社會規範與市場規範嗎？當性交易在社會規範中時，它是神聖的，當性交易在市場規範中時，它是邪惡的，這兩者之間的差異是人類可預期的不理性。很多美女赤裸裸想嫁入豪門的心態，難道不是一種交易，卻不見法律來裁罰。

為娼妓辯護的經濟學家是一群將理性推到極點的人，自由派的經濟學者，邏輯推到極限時，建議繳稅應該是自願的，強迫繳稅義務是國家對自由人的暴力行為，認為繳稅也應該適用自由市場經濟法則。不過我想如果真這樣做，其它不理性的國家可能會在武力上打敗反應不及的自由人的國度，並不是歷史演化上能留下來的制度。自由市場的經濟法則可以解決很多問題，但是完全放任，也可能出現錯誤的、不利生存的發展方向，但是這個思考角度，卻是很值得在腦中演練探索。

就像台灣國內最近原則同意將原本罰娼不罰嫖的規則，改為不罰娼也不罰嫖，將來更要將金錢性交易除罪化，都是自由派經濟學者會支持的方向。不過道德上，也可能出現一困境，就是與通姦罪的衝突，如果性交易無罪，但沒有收錢的通姦案卻有罪，似乎是更詭譎不公平的困境，需要社會一併將通姦除罪化的智慧與勇氣。

作者瓦特布拉克(Walter Block)辯護的方式，是將娼妓當作一個職業來辯護，哪個職業沒有一些敗德的事呢？何以娼妓要特別被立法限制呢？本質上娼妓的確不是一件對人施暴侵犯他人權益，而需要立法阻止的事。不過他也忽略了賣淫的確不是讓人幸福最好的方式，也許性工作者該被除罪化，但還是不該被當作英雄、英雌看待。

註：此篇為閱讀孟格推薦的《百辯經濟學－為背德者辯護》的感想。

這場爵士夜演出是由台北市國際爵士樂教育推廣協會主辦，是他們一系列2009台北國際音樂節其中的一個節目，接下來幾週的周六，在全台北市各區都還可以看到他們所安排的精采爵士樂，請參考他們網站上的音樂會行程表，千萬別錯過離你最近的表演場次。我因為參加今年的大眾爵士樂欣賞講堂，而認識主辦單位的老師們與幾位傑出的表演者，他們推廣爵士樂的努力，真的令人欣賞，謝啟彬老師在課堂上風趣地說明，極有創意地參雜台語來介紹爵士樂，真是出乎意料的爆笑。張凱雅老師用她美妙的手指彈出一般鋼琴演奏與爵士樂鋼琴的不同，是精彩的演出，也是絕佳的比較學習方式。這堂課有趣、有料又真便宜，十分值得推薦，大家明年別忘了去參加。

這場「夏夜鳴響 – 孫雅文 爵士吟唱Elegant Sounds at Summer Night by Vocalist Ya-Wen Sun」真是很美，不但孫雅文很美，環境也美，北投溫泉博物館的紅磚牆面與屋頂就像是舞台的一座大背景，右上方的樹梢還懸著一縷下弦月，伴著低音提琴搖擺的緩步，鼓手的鈸輕輕點著節奏，孫雅文的粉絲搖晃著寫著我愛孫雅文的大字報，那位還單身的阿鴻用薩克斯風娓娓道出台北夜晚的優美，孫雅文不但能自彈自唱，她的聲音真是清脆，如出谷的黃鶯，在北投泉源路外硫磺溪的幽谷裡迴盪，讓人不知不覺愛上了她，北投觀眾的互動與共鳴更是熱情，滿場的聽眾在最後一首台北、台北的歌聲中，都熱情地搖擺了起來，我從來沒有感覺北投溫泉博物館有這麼美過，謝謝，讓我很高興身為一位北投人。

延伸閱讀
2009台北國際爵士音樂節悠遊音樂會 北溫館爵士嗆爵士與孫雅文以熱力戰勝天雨‏

在理財規劃中，同樣也有這個背後的問題，投資人不願意負擔自己的責任，往往將錯誤的責任怪罪到別人身上。美國智庫的研究顯示，要真正改善一個人的理財行為，其中一個關鍵念頭，就是要一般人決定為自己的財務優劣承擔起責任。如果總是依賴金融機構或是投資顧問的建議，沒有承擔起瞭解自己財務狀況的責任，再優秀的金融機構或理財顧問，也不可能替一位一問三不知的客戶，提供什麼有意義的協助，頂多就是產品的說明與推銷。一位不願意承擔起責任，搞清楚自己的財務目標的客戶，理財規劃顧問也無從幫助他獲得幸福。

QBQ的特殊之處在於他強調了一個方法，這個方法有效率改變了人的態度，只是問題的重組，不同的問句結構，就將人從思考陷阱中拯救出來。QQB的作者發現，一些錯誤的觀念，例如推卸責任與拖延，常常用很弔詭的方式偷溜進我們的腦海中，也許是人類心理的缺陷，這些壞問題，常常最先在腦海中出現，而壞問題引導我們趨向錯誤的表現，語言影響我們思考，思考則影響我們的行為，所以QBQ的改進方式是藉著語言的改變，改變問句的結構，進而改變思考的方向與態度，然後讓我們能及時去做出改變。QBQ的問句結構就是它發生效用的原因。

所謂QBQ式的正確問句句型，第一，它必須使用WHAT與HOW，就是可以做什麼事與如何做。第二，它必須不使用WHEN、WHERE與WHO，也就是別問何時做、在哪做及誰來做，因為這三個問題都有自動的答案，就是現在、這裡和我自己。第三，它必須是用我或我們當主詞，這再清楚不過，這是問句的意義就再提醒我們要有「個人擔當」。第四，它必須不用你、他、你們或他們當主詞，別把責任往外推。第五。它的內涵不該是如何改變別人、如何避開責任、如何怪罪別人這類的負面意義。

別問其他人能為你做什麼，問自己你能為其他人做什麼。

改變你可以改變的自己需要勇氣，接受你無法改變的其他人需要寬容。

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