大陆行感想

离上次踏上中国大陆已经六年了，这次去的城市有深圳、广州、上海与厦门，和不少在大陆工作的台湾人吃饭，感觉上在深圳的台湾人似乎感觉生活十分无聊，多数人是为了工作上更好的发展而来到大陆，多半家人还在台湾，也因此假日往往不习惯国内的电视节目，而且没有太多朋友可以聚会，心情上其实颇为空虚，不是成了烟枪，就是每月休假往台湾跑。在中国大陆的台湾人至少都有优于台湾的收入才会来到这里上班，但是机会也已经开始在减少。

在大陆上网的经验最糟的就是很多网页无法使用，例如自由时报中国时报的网页几乎都无法正常观看，甚至有些美国的网站也无法观看，电视节目听说也是管制很严，听说管的严的地方也无法安装卫星电视，这对上网成痴的我，很不习惯。我猜这可能是google在大陆吃鳖的原因之一，如果很多搜寻结果无法在大陆阅读，那么使用者经验ㄧ定会比较差，无怪乎百度可以获胜，百度数据库是原生的，必定本来就不含无法阅读的网页，自然使用经验会优于谷歌。后来遇到一位告诉我们可以用在线代理的方式来看台湾地区的网页，才总算让我们不会因为某些新闻网页无法阅读而扼腕。

无怪乎台湾来的人觉得不习惯，听他们说，最初三个月最不习惯，甚至会打电话回台哭诉，喝醉酒大吐苦水，最后则是以看碟为主。不过我想，能赚更多钱，还是这么多人愿意在这里忍受与努力的原因吧。

百货公司里的消费，其实没有比台湾便宜多少，当然除了光鲜的建筑物之外，一般人的服装或是交通习惯都还令人颇不习惯，车子几乎是ㄧ路按着喇叭，一般台湾人在这也不开车，不是搭地铁就是配有司机来接。银联卡是主要的信用卡发卡系统，VISA和MASTER都还不成气候。努力赚钱的感觉可以从遇到的大陆员工中看出来，工作加班的情况比台湾更多，不过台湾人加班可能是因为实在不加班也无聊。

之前有位朋友来大陆奋斗，他说要趁年轻多历练一下，每到一个点都可以去观光旅游，当时我自己则是不太以为然，毕竟为了挣钱要牺牲多少生活质量才是太多呢？为工作旅行与度假旅行差别很大，如果还要考虑成本，这生活质量还真的颇难适应，如果到更二线的城市恐怕更难适应。如果加倍薪水，你会愿意到陌生的地方拼命工作吗？这真是很值得思考的问题，如果没有两倍呢？这就好像理财规划里，你是否愿意为了多存一些钱，而不断维持很低的生活开支呢？人始终需要为自己做个平衡的选择，工作赚钱是为了提升生活的质量，要先牺牲多少年的生活质量，才能存得未来的生活质量呢？值得吗？这对每个人而言都是很私人的问题与抉择。需要仔细思考比较，才不会错估局势错误决定后悔莫及。

另外ㄧ位则是属于外派的国际人(International Staff)，则是快乐许多，显然他找到了平衡，公司提供良好的租屋，还将家人都接来，小孩上国际学校，常常出去旅游，感觉家庭生活良好。看来家庭生活还是人生最重要的支柱，虽然工作同样繁忙，但是能够有家人陪着到处玩玩，的确让在中国外派的人过得生活较为快乐。有着完全不同的生活质量，面对珠江与广州大桥的豪宅，无敌的一线江景，不输给在台北的精华区的生活质量。

上海的恒隆广场让我看到上海人的消费水平的确已经是已开发国家的等级，和香港的高级地段无异，再到豫园与城隍庙则看到，上海本地的观光力量，很多外国观光客，在我喜欢的城隍庙星巴克享受了一杯悠闲与清凉。上海人的贫富差距显然是较大的，街上到处可见标榜台湾来的饮食连锁店，消费水平已经很接近台北，永和大王一个猪肉蛋黄粽8元人民币，甚至可能比高雄还贵。在上海要过得像广州ㄧ样好，恐怕更不容易。

上海金融界的台湾人群聚则十分大，很多台湾金融界的人到这里圆梦，之前在台湾的规模乘以二十多倍，是他们现在经营管理的规模，大陆人的执行力很强，祇要有适当的训练，假以时日，在金融领域里，中国将毫无疑问成为最大的金融市场，各种创新将可能在中国市场里作为实验室。

SKYPE则是最棒的服务，可以免费的地和台湾地区通话，而且不会被挡，声音效果也还算不错可以接受。如果装上视讯，更是比普通电话还方便，住的饭店几乎都有提供免费的上网服务端口，比起去欧洲的经验真是好多了，欧洲几乎都没有免费上网。笔电用3G手机上网这次也测试了一下，效果还算不错。

中国石油PTR

市价111，市值1988亿美金，净值740亿美金(2006Q2)，价格净值比2.68，每股盈餘10.18，股东权益报酬率(165亿/740亿)22.3%，过去五年获利成长为原来之2.94倍，年化成长率为21.7%。市价报酬率为8.3%，若考虑人民币升值(由8升值到7)潜力，即使未来营收不再快速成长，市价报酬率也有9.5%。比起中国移动更有吸引力。未来大陆消费力增加后，石油需求只有增加难以想像会减少，营收获利都有高速成长的机会。

中国人寿LFC

市价42.89，市值807亿美金，净值114亿美金(2006Q2)，价格净值比7.07，每股盈餘0.93，过去五年中有三年亏损，不宜为长期投资标的。股东权益报酬率以2006Q2年化为39.2%。中国人寿的投资绩效似乎并不够稳定。

相较於中国移动会受惠於消费能力的提升，中国人寿的保险业务以及资金投资，似乎还不能展现出应有的水準，大陆中国人对寿险的需求似乎并不很高，不知道是否和社会主义有关，大数法则与道德风险可能让中国人寿的未来还有许多挑战。

中国移动CHL

市价44.61市值1774亿美元，净值2398亿人民币(2006年Q2)，每股盈餘1.88，市盈率(本益比)23.73，不算便宜的股价。2005年的股东权益报酬率为25.04%，若以1:7计算匯率，股价净值比约5.2，市价报酬率约4.81%，除非盈餘成长率很高，否则并没有长期投资价值。

2001到2005年营收成长率年化后为20.1%，2004到2005年营收成长率为30%，显示行动电话营收成长空间还很大。若持续成长20%五年，五年后营收要再成长2.5倍，且人民币涨超过7则市价报酬率可以超过12%，即有长期投资价值。中国行动电话由於基础建设完成后，所需持续增加的资本投资有限，利润稳定不易有竞争者，只要行销够力，考虑大陆市场，未来五年营收再成长2.5倍应该不是不可能的事。2005年经理人酬劳5.2M美金，佔税后纯益6640 M美金的0.07%。74.9%股权由国家拥有的香港公司的BVI持有。

中国金融市场现况与展望

中国金融理财标準委员会刘峰副祕书长，首先讲到中国的大，人口的多，比喻中国经济像竹子一样快速增长，但是在某些环节十分脆弱。目前社会上独的问题严重，要人服侍，却没有能力照顾别人，年轻人脆弱经不起挫折，每天有人自杀。将来老年化问题严重。农村人口还是收入很低。金融业还是以国有为主，吸收资金就像关门打狗一样，准进不准出，多数厂商还是利用第三地交换的方式，将利润留在海外。坏帐问题在经济成长够快时，还不会显出来，但是真实问题严重尚未解决，所以才会开放上市募资。刘认为中国股市是还不到弱势效率市场，因为共同基金报酬率多数能高於指数。建议以投资美国上市的ADR方式投资中国，例如中国移动(CHL)、中国人寿(LFC)与中国石油(PTR)。建议以人民币作为匯率避险的工具。房地產还在低价位，认为在人均gdp超过5000美元，房地產可能再成长。台湾人不能直接买卖a股，但可以到大陆或香港银行投资a股共同基金，有些银行不敢作，但是也有人因为没有明确规定，而愿意承接。在大陆资產应该以短线为主，避免长期的规划，因为大陆还是没有物產法(私人财產制)，更没有遗產法，所以万一发生继承问题时，资金很难移动，能否成功继承也有很大的风险。