2006/02/24

一個公開收購套利機會

在股市熱絡，沒有很多便宜貨可以撿的時候，可以注意一些靠時間價值賺錢的投資方式，例如最簡單的定存，或是可以考慮債券型的投資標的，常見的有可轉債，以及去年上路分割公債。

另外一種則是可以考慮公司併購的股票套利，公司合併或併購有時會採用現金購買的方式，如果目前的市價與公司所要收購的價格有差距，則只要由市場買進被收購公司股票，然後等待被以現金收購，就能用時間換取，買賣中間的價差。

投資這種併購套利也有風險，一是併購破局或收購失敗，收購公司突然決定不買了，股價可能會跌破你所買進的價格，而造成損失。二是併購延期，收購公司還是要買，只是時間不斷延後，造成你的資金一直無法取回，獲利率由於時間越長而變得越低。

最近有個類似這一種的公開收購套利機會，建興電子(8008)出價每股21元公開市場收購美隆工業(2477)，收購期間為 1 月 23 日至 3 月 1 日，2月9日石美隆工業 (2477) 市價約20.2元，價差為0.8元，若收購成功，則將於6個工作日後交付價款，所以約3 月9日可以完成交易。不到一個月的時間就可以獲利約0.8/20.2=3.9%。

今天去辦理美隆工業應賣劃撥的動作時，很驚訝地由承辦時口中發現，我居然是整個元大北投分公司，第一位參與美隆工業 (2477) 應賣的投資人，顯然大多數人對持有一個月約3.9%報酬率的蠅頭小利完全都沒興趣，或者認為風險很大不值得去做。按照這個狀況應該不太可能會超額，唯一剩下的風險，應該就是無法有足額應賣股數，導致此收購被取消。
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- by pjhuang @ 2/24/2006 07:29:00 下午