投資勝的本質在於反向投資

James Montier還強調在新興國家間，也可能出現可以利用的價值差異，這是他所提倡的全球資產配置(GTAA)，他認為這能產生超額報酬。

葛拉漢建議的方式是用過去五年平均盈餘來計算本益比，在低本益比買進，高本益比賣出，可惜沒有看過台灣有券商的交易系統有提供這個數字，James Montier書上表21.10則是畫出一個葛拉漢PE的歷史線圖，在2007年，大型股葛拉漢PE約25，小型股葛拉漢PE約29，都偏高應該賣出。不過以葛拉漢建議的標準14倍PE，1990年以後美國股市十多年都沒有買點出現過，這其實也真的太嚴格，不符現實需求，我們需要一種在市場高本益比中，還能投資勝的方式。

Baker與Wurgler發現投資人情緒和市場不同區塊的投資報酬率似乎有關係，在投資人情緒高漲時，應該要投資於老牌、低價格波動、有獲利、高股息的公司。反之，在投資人情緒十分悲觀時，應投資於年輕、小型股、高價格波動、不太賺錢、不發股息的公司，才能夠得到優於平均的高報酬率。以目前(2009/10)台灣股市的狀況來看，我認為已經屬於投資人情緒高漲的時候，按照Baker與Wurgler的發現，應該要回歸高股息、股價牛皮般的老牌獲利公司。

計量模型的操作績效也是遠優於人為操作的績效，簡單說，人會過度自信，計量模型的資料如果提供給經理人，計量的績效往往是經理人的上限，而非下限，經理人很少能在所使用的計量模型的資料之上再增加效果。被動指數型投資，不但是趨勢動能操作，其實也是一種計量模型的操作。20位經理人中約有18位如果用電腦來取代，可能會投資人帶來較好的報酬，但是這種結論肯定不受共同基金業員工的歡迎，而且也很不容易說服客戶收取高額的報酬，畢竟計量模型的操作就是照著電腦跑出來的數字執行而已，因此計量投資法不會在現實的基金行業中風行。