支持 www.pjhuang.net
贊助上班族投資理財
Donate
付費訂閱上班族投資理財
Subscribe
按此連結購物可回饋本站
Buy Through Here
博客來書店
www.books.com.tw
快樂狗日子
買《富爸爸,窮爸爸》現金流遊戲
現在開始理財規劃
Start Now!
理財規劃工具
Tools
上班族投資理財真心話
Tools
聯絡我們
Contact Us
為什麼選擇我們的理財規劃
Why Us
我們的理財規劃觀念
What We Think
如何選擇理財規劃
How To Choose
理財書籍推介
Recommended Books
訂閱理財電子報
Subscribe Newsletter
見證與鼓勵
Testimony
媒體報導
Press
馬上行動
Make An Appointment
見理財顧問之前如何做好準備
Before First Visit
加入CFP™理財顧問聯播網(CFP's BLOG)
贊助上班族投資理財
Donate
付費訂閱上班族投資理財
Subscribe
按此連結購物可回饋本站
Buy Through Here
博客來書店
www.books.com.tw
快樂狗日子
買《富爸爸,窮爸爸》現金流遊戲
現在開始理財規劃
Start Now!
理財規劃工具
Tools
上班族投資理財真心話
Tools
聯絡我們
Contact Us
為什麼選擇我們的理財規劃
Why Us
我們的理財規劃觀念
What We Think
如何選擇理財規劃
How To Choose
理財書籍推介
Recommended Books
訂閱理財電子報
Subscribe Newsletter
見證與鼓勵
Testimony
媒體報導
Press
馬上行動
Make An Appointment
見理財顧問之前如何做好準備
Before First Visit
加入CFP™理財顧問聯播網(CFP's BLOG)
2004/12/07
再談連動債(利率型)
以2004/3月HSBC匯豐所發行的這個連動債為例,再來談連動債的風險,當時美國定存利率為0.4%,如果你去買了這個連動債,現在可能不會太高興,因為自6月以來美國聯準會已經升息3次。這個連動債是所謂反利率浮動型,也就是說利率越高獲利越低,當時他推出時,因為利率已經很低有一陣子了,很多定存族覺得定存獲利太低,所以希望投資這種連動債以獲得較高的未來收益。但是實際上現在回頭看,當時反而剛好是在利率的最低點,目前所有的跡象都顯示未來五年利率很難再回到當時的低點了。以匯豐的這份廣告來看,他都沒有提到此商品的風險,只有強調第一年的保證8.8%配息率,及所謂的加碼,但是他所謂的加碼其實是在某個公式之中,實際上加碼並沒有真正的效果,他的公式中,第二到第五年的配息率為[前一年配息率+2%-2*LIBOR],而最近2004/11/29 USD的6個月 LIBOR RATE為2.62375%,假設未來5年LIBOR都不改變,也就是說第二年的配息率為8.8%+1%-2*2.62375% = 4.55%,第三年的配息率為4.55%+2%-2*2.62375% = 1.31%,第四年的配息率為1.31%+3%-2*2.62375% 美國政府目前五年期公債的利率3.585%,這個連動債的報酬率其實比公債還差。若將五期的收入(8.8、4.55、1.31)與最後一期的本金100用3.585%的折現率來計算現值,則相當於現值97.77=PV(0.03585,1,0,-8.8)+ PV(0.03585,2,0,-4.55)+ PV(0.03585,3,0,-1.31)+ PV(0.03585,5,0,-100),也就是說投資於此連動債比直接投資美國五年期公債,所得到的總報酬率還要差2.33%。而投資此連動債還要被綁住5年,不像美國五年期公債流動性高,隨時都能賣出。這篇寫的數學算式較多,不知道會不會看不懂,基本上這個連動債的風險有三個,第一是流動性不好,5年內都不能賣出,資金要被綁五年,第二是一旦利率上漲一些,例如現在的樣子,獲利馬上就變的很差,報酬率甚至比5年期公債還差勁。第三是銀行隨時有終止(提前買回)的權力,如果銀行提前買回,獲利可能沒有原本想像的那麼多。
工具:查詢 LIBOR 歷史利率
如果你喜歡這篇文章,請加入我的RSS訂閱
【廣為轉寄文章】
最近文章:
績優公司捲入假買賣風暴 (0)
CFP模組六全方位理財規劃 (0)
雅虎奇摩的知識+ (1)
BJ單身日記:男人禍水(Bridget Jones: The Edge of Reason) 的啟示... (1)
努力賺錢,拼命省錢,盡情歡笑 (2)
連動債的原罪? (5)
MSCI調整正式生效 (0)
小創傷大影響 (7)
響應無消費日,不要用禮物來代替互相關懷 (2)
上班族新婚時應該找理財顧問討論 (0)
- BLOG台灣稱為"部落格" |