觀察近來公司債的發行利率

台灣的利率水準相較於美國很低，表示目前台灣金融體系中游資很多，短期的利率也都低於央行的重貼現率，甚至公司債的發行利率都很接近公債的利率，例如剛發行的台電5年期公司債，利率1.88%，與5年期公債指標利率1.7621%比較，風險貼水只有0.1179%。等於表示台電的債券信用評等接近於公債的債券信用評等。

這也表示資金還不願意進入股市，即便央行希望引導利率上升，資金寧可在債券市場與票券市場停留，承擔利率上升風險。現況雖然如此，利率還是低迷，但是如果央行持續升息，我認為現在的低利率環境終究有一天要結束，而股市在未來的一兩年應該會漸漸開始吸引原本停留在債市的資金再次進入。
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- by pjhuang @ 5/22/2005 08:07:00 上午

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