魔球中的投資智慧

昨天在天母誠品書店，很偶然地讀到一本很有趣的書，書名是『魔球』逆境中至勝的智慧，這是一本討論運動家隊經營的書籍，運動家隊的特殊在於他以極低的全隊薪資，達到很高的例行賽戰績，這本書討論的就是運動家隊特殊的經營理念，及他的方式如何地有效率地，用低成本達到高績效。

運動家隊的經營理念就是，低價買進質優的選手，高價賣出質優但是價格已經太高，他們養不起的選手，以便用賣出後的收入，換來更多有能力但是價格極為便宜的選手，還能維持相同的戰績。重點在於，運動家隊的經營理念能突破一般傳統上觀察選手潛力的方式，勇於接受統計數字的意義，選出價廉物美的選手。

因為棒球的統計數字傳統上有很多迷思，例如打擊者的打點數與安打率，運動家隊的副總經理指出，這些傳統上的統計數字，不夠精確，其實更應該注意的是，上壘率與長打率。能在打擊區中有自制力地選球，被四壞球保送，是很重要的特質，甚至比跑壘速度還重要。高上壘率也代表更容易得分，因為不會增加出局數，得分就能不斷延續下去，盜壘雖然刺激，卻容易增加出局數，統計上反而顯得不划算。更別說犧牲觸擊，會增加一個出局數，降低全隊的得分期望值。

重視統計數字，理性處理每個比賽中的選擇，勇於挑戰常見的傳統迷思，依據所發現的統計數字，實踐在球隊的經營與管理，是這本書對我在投資理財上面的啟發是，不要盲目地相信傳統的投資理財智慧，有質問傳統的勇氣，對不夠好的財務分析指標，要能捨棄不用，設法尋找更能代表真實價值的計算方式，而市場最終會獎賞能事先看出真實價值的投資人。
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- by pjhuang @ 6/09/2005 08:12:00 下午

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