2006/04/11

內含還是外加，費用大不同

我們買很多東西都會要繳交加值型營業稅，目前加值型營業稅5%，如果你買個商品100元，加上外加的加值型營業稅5%，你要付出105元。但是如果你買的商品內含加值型營業稅5%，則你只要付出100元。所以買相同一樣東西時，如果兩個商人同樣標價100元，一位商人營業稅內含，另一位商人則營業稅要再外加，自然應該是要跟營業稅內含的商人購買較好，因為購買相同的商品可以省下5元。

上面的道理很簡單，如果買到的商品相同，內含費用率會比外加的費用率好。但是如果將類似的情形，轉換到金融商品上時，內含還是外加，費用的效果卻是大不同。如果付出100元買一個投資商品，內含5%費用率時，你的帳戶中是95元的價值。換成是外加5%費用率時，你變成要付出105元，而你的帳戶中是100元的價值。表面上數字相同的費用率，只是一個採用內含的方式，一個採用是外加的方式，結果卻大大不同。

如果你還是沒想通，我再舉個更極端的例子。如果一個投資型商品內含費用率50%，則當你投資100元時，扣除內含費用後你只有50元進入帳戶中。這時候如果有另一個外加100%費用的投資型商品，你想投資50元進入帳戶中，加上外加100%費用50元，你總共要付出100元。內含費用率50%相當於外加費用率100%。

所以投資金融商品時，內含費用絕對比外加費用來的昂貴，內含5%的管理費，比外加5%的管理費費用要貴的多。千萬不要誤以為內含費用比外加費用好。
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- by pjhuang @ 4/11/2006 06:57:00 下午

2 迴響

這樣的說法似乎有點問題

內含5%
商品價值 95元
費用5元
實際費用率=5/95=5.26%

外加5%
商品價值 100元
費用5元
費用率 5/100=5%

所以內含的費用率較高
應該不能以實際支付金額來比較
因為買到的商品價值不同

By Ian, at 1:28 下午, 四月 13, 2006

可能我的說明不夠清楚，金融商品的價值，通常就是帳戶淨值，就像你所列出的算式，內含的費用率如果換算成外加的費用率，就會變大。

我所舉的費用率例子較為極端，內含50%費用率，就相當於100%的外加費用率。

所以內含費用與外加費用的數字不能直接比較，要先轉換成相同的方式再比較，一般人往往不查，覺得內含和外加不都一樣是付出5%，卻沒有注意到這兩個費用率其實意義並不相同。

每年重複算下來，對績效的影響更大。這也是為何基金管理費以及投資型保單附加費用率都是內含較多。

By pjhuang, at 2:13 下午, 四月 13, 2006

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