投資全球股票市場之前的思考

台灣去年的外流資金創新高，還讓央行在新聞稿中特別強調，某種程度上，可以知道台灣央行頗為在意資金外流的現象，主要的資金外流恐怕是來自保險業的投資資金外流，當然一般投資人也向外投資理財了不少。不過我始終覺得自己沒有完全被說服，投資全球股票市場是優於投資本地台灣市場的策略。

台灣的長期利率很低，低到大概祇略高於日本，所以對必須以債券投資為主軸的人壽保險公司資金而言，台灣公債或是公司債的報酬率實在偏低，而央行又不願意加速升息，不願意對外銷與景氣有太強的負面影響，即使緩步調高貼現率，長期公債利率還是由於大量郵局儲金而聞風不動。即使面對匯率風險政府信用風險，保險業基金也是要朝外尋找海外全球的外幣計價的公債與公司債。

對一般股票部位高於債券部位的投資人而言，債券部位的存在目的多數不是提高報酬率，而在於降低報酬波動率。投資外幣計價的債券部位，即使提高預期報酬，加上匯率的波動，反而可能提高整體波動，不是很能說服人擁有全球債券市場部位。

由中國上海股市的下跌，全球股市相繼回檔的連鎖狀況來看，或是之前的其他股災反應，目前全球股市彼此間的相關性實在並不低，中國上海股市到底跟台灣股市的真實價值有何關聯？我覺得關聯實在不多，但是事實上，股價與氣氛的連動卻是如此明顯。這樣來說，投資全球股市的分散風險效果有限，卻還是免不了匯率風險。也許可以提高預期報酬率3%~5%，但是波動程度也可能有類似的增幅。

再加上多國投資的資訊與費用率的提高，感覺上，投資全球股票市場最後能增加的益處實在有限。以低成本的方式，投資國內股票市場，使用例如ETF的低成本投資工具，還是最可能讓你安穩退休的投資方式。投資全球股票市場應該把它當做額外的點心，淺嘗即止，可以當作類似樂透的模式，小賭怡情可以，別把全部投資在全球股票市場。
如果你喜歡這篇文章，請加入我的RSS訂閱
【廣為轉寄文章】

- by pjhuang @ 3/13/2007 07:59:00 上午

0 迴響

留言張貼意見

延伸閱讀其他連結到本文的網頁:

  <$BlogBacklinkTitle$>  

<$BlogBacklinkSnippet$>
posted by <$BlogBacklinkAuthor$> @ <$BlogBacklinkDateTime$>

關於作者：認證理財顧問黃柏仁，致力於上班族之理財規劃服務，按這裡到上班族投資理財部落格閱讀更多文章

網路轉載規定
任何實體出版轉載需事先取得同意