專業投資人致富的關鍵

前幾天和投稿給我的一位網友通email時，他提起了一段很久以前我寫過的一段話，我自己都幾乎要忘了它。這讓我深深感覺有個部落格真好，不但幫我這個記憶力差的人，記得每個寫過的字，還讓我認識新網友，而且他居然還記得我寫過的話，真是很感人。

華倫巴菲特早年成立的華倫巴菲特合夥投資公司
是他致富的重要轉折與加速器


相對於最近寫過的『態度積極的非專業投資人不可不知 -『價值投資五大關鍵』讀後感』來比較，專業投資人最重要的是要能增加管理的資產，與同時維持優秀的績效。信任往往是專業投資人剛開始募款時最大的障礙，之後，則績效是最好的口語傳播工具，巴菲特早期的投資公司也是單靠口耳相傳，就已經能夠快速增加管理的資產，根本不需要廣告或是行銷。

但是作為一個專業投資人並不輕鬆，巴菲特剛開始雖然在自己奧哈馬上班，也不緊盯著看盤，但是不表示這就是很輕鬆的工作，為了達到卓越的績效，他不但要研讀許多財報，還要承擔很大的心理壓力。專業能力、投資紀律與心理素質是專業投資人成功的要素，即便是沒有成功達到卓越績效的專業投資人，他的工作也並不輕鬆。只有少數人能夠在專業投資的競技場上持續獲勝，我們看到巴菲特的成功，不要以為自己很容易地也能做到，別忘了每年有多少專業投資人失去他們管理資金的工作，還有多少基金被改名或被併入其他基金之中。

他當年的條件是不收管理費，祇收績效費，而且年度績效要超過9%之後，才開始收績效費，這和近年流行的避險基金，每年先收資產2%的管理費，年度績效只要超過0%，有報酬就要收20%的績效費相比，巴菲特當年設立合夥投資公司也是用很低的收費標準。先讓投資人覺得安心，因為如果巴菲特不能幫你賺超過9%(當年的美國公債利率)，則巴菲特不收你一分管理資產的費用，巴菲特也不領薪水，也是這樣差的條件(和現在避險基金比較)，才讓巴菲特開始了他的合夥投資之路。

而巴菲特靠他自己的管理績效分紅，所以才能不斷增加他在巴菲特合夥公司中的股份，最後他將巴菲特合夥公司解散轉為波克夏公司39%持股後，巴菲特反而不再每年從波克夏公司收取管理績效分紅了，董監事酬勞相對於過去的管理績效分紅也領很少很多。一方面當時他也蠻有錢了，二方面當年股市他認為沒有標地可投資，三方面因為他覺得長期持有波克夏公司，和有能力的經理人合作，安排資金，比起做一位巴菲特合夥公司的經理合夥人分紅，生活要較為輕鬆壓力較輕，因為他不用再為每年的短期績效傷腦筋。

延伸閱讀巴菲特：有關華倫‧巴菲特之文章
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- by pjhuang @ 5/26/2007 12:01:00 上午

1 迴響

黃大哥

我可是更感謝你提供這個園地
提供很多實質且有意義的理財資訊呢

By  gitown, at 11:54 上午, 五月 28, 2007  

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