漫步華爾街作者墨基爾(Burton G. Malkiel)建議的投資方法

墨基爾在其書第一版中推薦了一種他自己發現的投資方法，他在這次新版中提到他實際操作後的結果，他在1973買進他推薦的折價很大的封閉型基金，由於73年股市價格太高，以致74年有很大的虧損，但他還是堅持下去，甚至在74年獲得漫步華爾街書籍版稅時，繼續增加投資，到2000年封閉型基金的折價已大幅減少，他也獲得超過市場的利潤。他的理由是，如果我們相信公同基金的專業管理人，則以低於淨值20%的折價買進封閉型基金，應該會遠比用淨值買進開放型基金，要容易獲利的多，他認為封閉型基金的大幅折價是市場的無效率所造成，長期而言，市場會慢慢變的有效率，而使折價變小，所以投資大幅折價的封閉型基金很有機會得到超越市場的報酬率。而在台灣的股市，我們也有少數的封閉型基金，其中大部分沒有折價，只有少數幾個有接近20%的折價，我認為如果墨基爾沒錯，這支基金將是個可以檢的便宜，它就是[富邦富邦基金](0015)，今天(2004/2/18)淨值7.75，收盤價6.25，折價19.35%。多年以後，我們再來檢視墨基爾是否對了。


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- by pjhuang @ 2/18/2004 08:00:00 下午

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