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2005/03/04
算對報酬率才不會買高賣低-持有期間報酬率
你是否有時候搞不清楚,買了這個股票,現在賣出去,到底是賺還是賠,你真正的持有期間報酬率是多少?如果你算錯了報酬率,你很可能會買高而賣低,賠錢賣了股票,還以為自己是賺到了,或是誤以為自己賺很多,還跟別人吹牛你多會操作。
假如你於某日以30元買進10張A公司的股票,中間配股息2元,股利0.2元,於次年同一日以30元賣出所有持股,試計算持有期間報酬率。一般教科書會算出[2+(0.2/10)*30]/30=8.67%的持有期間報酬率,包含兩個部分,一是股息報酬率 2/30 = 6.67%,二是資本利得報酬率,原本為10張,配股後為10*(1+0.2/10)=10.2張,資本利得為(10.2*30-10*30)/(10*30)=2%,合併持有期間報酬率是6.67+2=8.67%。對真實在投資理財的人而言,應該在考慮以下的因素,如證券交易稅(賣時千分之三)、證券交易手續費(買賣時千分之一點四二五)、股息所得稅(綜所稅實際稅率K%)、股息的可扣抵稅額比率(假設A公司為M%)與證券交易所得稅,其中只有證券交易所得稅目前停徵,可以忽略不計,其他都是真實的費用,不能忽略。假設K=9%,M=0%,股息報酬率會變成6.67%*(1+M%-(1+M%)*K%)=6.07%,資本利得為(10.2*30*(1-0.001425-0.003)-10*30*(1+0.001425))/(10*30*(1+0.001425))=1.4%,合併持有期間報酬率為6.07+1.4=7.47%。
如果你不像這樣仔細算,你很可能還以為自己賺了8.67%,其實你實際上只有賺7.47%,稅率與費用率對報酬率的影響很大,務必要仔細算,投資股票理財才不會買高賣低,還自己洋洋得意。
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