支持 www.pjhuang.net
贊助上班族投資理財
Donate
付費訂閱上班族投資理財
Subscribe
按此連結購物可回饋本站
Buy Through Here
博客來書店
www.books.com.tw
快樂狗日子
買《富爸爸,窮爸爸》現金流遊戲
現在開始理財規劃
Start Now!
理財規劃工具
Tools
上班族投資理財真心話
Tools
聯絡我們
Contact Us
為什麼選擇我們的理財規劃
Why Us
我們的理財規劃觀念
What We Think
如何選擇理財規劃
How To Choose
理財書籍推介
Recommended Books
訂閱理財電子報
Subscribe Newsletter
見證與鼓勵
Testimony
媒體報導
Press
馬上行動
Make An Appointment
見理財顧問之前如何做好準備
Before First Visit
加入CFP™理財顧問聯播網(CFP's BLOG)
贊助上班族投資理財
Donate
付費訂閱上班族投資理財
Subscribe
按此連結購物可回饋本站
Buy Through Here
博客來書店
www.books.com.tw
快樂狗日子
買《富爸爸,窮爸爸》現金流遊戲
現在開始理財規劃
Start Now!
理財規劃工具
Tools
上班族投資理財真心話
Tools
聯絡我們
Contact Us
為什麼選擇我們的理財規劃
Why Us
我們的理財規劃觀念
What We Think
如何選擇理財規劃
How To Choose
理財書籍推介
Recommended Books
訂閱理財電子報
Subscribe Newsletter
見證與鼓勵
Testimony
媒體報導
Press
馬上行動
Make An Appointment
見理財顧問之前如何做好準備
Before First Visit
加入CFP™理財顧問聯播網(CFP's BLOG)
2008/05/02
決定股價的四種因素
墨基爾在「漫步華爾街」的第五章裏說明了磐石理論裏決定股價的四種因素,不同派別的磐石理論計算股票真實價值的公式雖然不同,墨基爾認為有四個規則是經過學術研究證實的,這四個決定因素包括了:預期成長率、預期股利佔盈餘之百分比、預期的風險與最後市場利率。本益比就像是價格的指標,表示價格相對盈餘的比例。而學術研究證實,較高的預期成長率有較高的本益比,較高的股利佔盈餘之百分比也會有較高的本益比,較低風險的公司有較高的本益比,市場利率低的時候有較高的市場本益比。
墨基爾也同時提出三個針對喜愛「磐石理論」者的警告,第一是說,沒有人可以證實對未來的預測。第二是說,沒有人可以從不確定的基礎上,算出準確的價格,人們太容易改變不確定的參數,來迎合主管或自己想要看到的數字。第三是說,60年代的成長率與90年代的成長率不一定有相同的本益比,因為每個時代的標準都不同,難以有長期穩健的標準可以參考。
「磐石理論」認為股票市場是有邏輯,「空中樓閣」認為股票市場是純粹心理作用的,兩個都對,兩個也都不全對,真實的股票市場是綜合的,股票市場是有邏輯,但是邏輯常常變來變去,關鍵不在數字,關鍵是在「預期」,由於沒有人可以預期,所以市場可能相當程度上是隨機漫步的,沒有人能預測市場的走勢。但是由於股票市場不是完全無法估算的,所以某種程度上,可以發展出一些策略來應對,墨基爾將之分為專業投資人的做法,與學術界發展出的做法。
如果你喜歡這篇文章,請加入我的RSS訂閱



最近文章:
巴菲特開講『創造性毀滅』 (0)
最大的泡沫:網際網路 (0)
Berkshire Hathaway Inc.年報長相 (3)
六0到九0年代的股票價格 (0)
花蓮民宿-葛莉絲莊園 (0)
施明德的淚 (6)
瘋狂的群眾 (4)
漫步華爾街-磐石及空中樓閣 (0)
台灣的經濟成長率歷史 (0)
坐看大陸股市的空頭 (0)
![]() |