新版「漫步華爾街」

財務行為學主要介紹了四種偏誤，過度自信偏誤、偏誤的判斷、從眾行為與損失規避偏誤。過度自信的一個好例子就是彩券讓人自己選號時，比不讓人自行選號時吸引更多買彩券的人，顯然機率是相同的，但是自己選號的人是有過度自信偏誤，選股時也同樣有這種偏誤。偏誤的判斷是講人的判斷會受近期發生的事，或是特殊案例所影響，人通常會忘了特殊性的機率必須考慮參考一般性的機率。

從眾行為可以從基金公司常常持有類似的股票得知，專業經理人和散戶一樣地從眾，泡沫與空中樓閣多少都是建築在從眾行為上。損失規避則是同樣的期望值以正面獲利描述時，人會傾向不冒險，反之，以不論如何都會虧損的相同虧損及期望值，人通常會傾向冒險，博少數不虧損的機率。

從這四個基本的心理偏誤，投資人應該如何應對呢？一是不買成長股，因為市場對盈餘成長的預估通常會犯了過度自信偏誤，而使成長股價格偏高。二是不追熱門股熱門基金等排行榜，因為最近績效最好的基金或股票往往會受偏誤的判斷影響，以為最近績效最好的基金未來績效好的機率最高。三是不從眾，基金新扣款金額數量創新高，通常就是股市頂點，基金贖回金額最多的時候，常常就是股市底部。四是砍自己虧損的部位決不手軟，盡量賣虧錢的部位，不賣賺錢的部位，不賣股票的決定，和以市價買進該股票的決定是一樣的意義。

在個人生涯投資建議中，墨基爾建議至少部份的退休金應該以年金險方式，以確保不論活多久，都還有年金險的年金給付可用，雖然年金險有費率與課稅率的缺點，也和想留錢給子孫的期望不符，又失去臨時需要用錢的彈性。其它的退休金投資與提領，墨基爾建議六十歲退休以後，每年以4.5%的退休金的提領率，也就是1000萬的退休金，每年可以提領45萬出來花用。每年重新調整資產配置的比例，不要讓原新設定的比例變得差距太大。墨基爾建議退休金的提領率4.5%的來源是假設長期股票7.5%報酬率，債券5.5%報酬率，股債50:50資產配置，年報酬率6.5%，假設通貨膨脹率2%，於是剩下4.5%的報酬率，應該可以維持資產不會縮水。

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