支持 www.pjhuang.net
贊助上班族投資理財
Donate
付費訂閱上班族投資理財
Subscribe
按此連結購物可回饋本站
Buy Through Here
博客來書店
www.books.com.tw
快樂狗日子
買《富爸爸,窮爸爸》現金流遊戲
現在開始理財規劃
Start Now!
理財規劃工具
Tools
上班族投資理財真心話
Tools
聯絡我們
Contact Us
為什麼選擇我們的理財規劃
Why Us
我們的理財規劃觀念
What We Think
如何選擇理財規劃
How To Choose
理財書籍推介
Recommended Books
訂閱理財電子報
Subscribe Newsletter
見證與鼓勵
Testimony
媒體報導
Press
馬上行動
Make An Appointment
見理財顧問之前如何做好準備
Before First Visit
加入CFP™理財顧問聯播網(CFP's BLOG)
贊助上班族投資理財
Donate
付費訂閱上班族投資理財
Subscribe
按此連結購物可回饋本站
Buy Through Here
博客來書店
www.books.com.tw
快樂狗日子
買《富爸爸,窮爸爸》現金流遊戲
現在開始理財規劃
Start Now!
理財規劃工具
Tools
上班族投資理財真心話
Tools
聯絡我們
Contact Us
為什麼選擇我們的理財規劃
Why Us
我們的理財規劃觀念
What We Think
如何選擇理財規劃
How To Choose
理財書籍推介
Recommended Books
訂閱理財電子報
Subscribe Newsletter
見證與鼓勵
Testimony
媒體報導
Press
馬上行動
Make An Appointment
見理財顧問之前如何做好準備
Before First Visit
加入CFP™理財顧問聯播網(CFP's BLOG)
2009/08/24
會計(商業人士必備的會計知識與財務應用)
洛克斐勒就是會計出身,他的父親大比爾不讓他去上大學,覺得他只需要實用的商業技能就足夠了,所以讓洛克斐勒去參加一個敎授複式簿記法的課程,複式簿記法也就是目前商業會計的前身,洛克斐勒靠著記帳找到第一份工作,仔細查帳也是他開創一生無比財富的堅實基礎。
資本主義的發展,無疑受到複式簿記法的極大影響,複式簿記讓企業家開始理性的看待事業,用數字分析來改善企業效率,而不是依靠企業主做生意的魄力與遠見。任何期望在資本主義社會中經商或投資致富的人,會計都是必備的知識,雖然懂會計不是投資成功的充分條件。
這本《會計:商業人士必備的會計知識與財務應用》的特色是用台灣的會計環境為例,例如燦坤、仁寶都是他書中說明財務報表的範例。他的序就提到令我心痛難忘的博達,他認為仔細研究博達報表,應該可以看出其財報的問題,而避開投資或借款給這間公司,顯然當年我閱讀分析財報的能力真是還不到家。讓認為博達88、89、90、91都有稅後淨利,但是88、89、90的營運現金流量都是負的,88~92每年都購置大量固定資產,88、89、90的自由現金流量(營運現金流量-固定資產增購)都是巨幅流出,都顯示這間公司是投資的高風險群。
作者指出數種經理人操弄盈餘的方式,例如折舊費用、應付費用的判斷,應收帳款的備抵呆帳,存貨的備抵跌價損失,都是由公司的會計來判斷,也因此存在會計準則改變的操弄盈餘的可能。最近金融業也有出現大額的遞延所得稅備抵資產的調整,這些判斷與不同的調整的方式,都會造成盈餘趨勢的變化。
本書將合併報表的比對分析,是個很有趣的展示,可以發現ROE在母公司報表與合併報表完全相同,但是毛利率與資產的流動比率,也就是合併後的總營運成本與費用,其他例如流動比率、速動比率,和總資產報酬率都因為總資本結構不同,而會有明顯不同。除ROE之外,觀察時應該以合併報表為主。
營運成本分析,資本支出分析和預算的使用,雖然對企業的經營有功效,但是在投資者的角度,股東常常並無法從年度報告書得知,諸如變動成本、固定成本,或是作業成本制,或是損益兩平點、成本數量利潤、邊際貢獻、營運槓桿,乃至於用NPV與IRR來計算資本支出是否必要,檢討年度預算與實際差異,都是股東決定投資與否的關鍵,但是很少得到經理人在年報上坦然的說明,這都讓投資人難以有高品質的企業價值評估。也是我們常認為內部人擁有一些資訊優勢,內部人的拋股,常意味這類他們對這些內部資訊趨勢的判斷。
讀完這本書,發現自己的會計還有許多進步的空間,特別是各種少見的評價項目和損益之間的複式登錄原則,還常常會搞不清楚,也更清楚合併報表的重要性,更了解和各種會計判斷會影響盈餘的可能性。對例如逾期帳款帳齡分析、存貨庫齡分析這些重要的會計報表,卻沒有出現在一般財務報表內,感到身為投資人的無力。會計真的是資本主義社會中很重要的基礎,準確掌握企業的價值,在買賣股權或併購企業上,有極大的幫助。
如果你喜歡這篇文章,請加入我的RSS訂閱
【廣為轉寄文章】
最近文章:
- BLOG台灣稱為"部落格" |