2010/01/12

2010會不會破萬點呢？

現在台股加權指數約在8300點，如果要讓台股指數破萬點需要再漲約20%，說實在不是很遠的距離了，如果暴衝一段時間，也不過就是三個漲停板7%的距離，當然整個股市很難一起漲停板，但是如果你以為萬點還很遠，則也是不對的想法，說實在，萬點不是什麼特別的數字，也不過就是一個整數而已，當然他對一般人的心理可能有效用，彷彿聽到萬點，就是台灣錢要再次淹腳目的時候了，在與中國大陸的直通車效應之下，也不是完全不可能的事。

在這樣的時候，該抱持什麼謹慎的態度呢？如果現在，或是今年真的暴衝到萬點，你手上沒有一支股票上漲20%，你真的會很難過嗎？錯過20%的漲幅，真的很難受嗎？如果真的不願意在整個市場狂喜的時候，默默在旁邊徒呼負負，那麼持續擁有部分的股票市場基金，是一種方式避免錯過繁榮的那種痛苦。真正的痛苦應該是錯過去年沒買的痛苦吧，如果有錢，去年隨便買都會賺！

我不知道會不會破萬點，但是我知道如果破萬點，則台灣五十過去五年含息的年化報酬率又將要超過15%，一個很高的年化市場指數報酬率，意味著指數的偏高，過去幾個月台股的市場本益比都是高達90倍以上，即使以市場股價淨值比來看，也超過1.9，即使考慮獲利下降與淨值提列大量呆帳折損，都不算便宜。如果真的破萬點，屆時減碼市場指數基金將可能是不錯的策略。

最近發行多檔的TDR台灣存託憑證，其效果類似新公開發行上市股票，大量印股票換鈔票的行為，通常都會發生在市場過熱的時候，過去一年大量出現新發行TDR的熱潮，也顯示類似2000年大量新上市科技股的風險，這些tdr公司雖然不像當年網路股，完全沒有獲利也敢上市，但是這些股票如果不是扯上不少投資人熱愛中國大陸題材的效應，恐怕也不會發行如此頻繁。要知道發行股票的人，總是比出錢買股票的人，更了解這張股票到底值多少錢，很少發行股票的人會選擇在價格不好的時候上市發行股票，而集中的大量發行，也顯示股市評價偏高。