豐收的一年，對發生的一切心懷感激

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By  AaronLin, at 7:13 下午, 十二月 30, 2005  

真巧合!
我今年的淨值成長率和投資報酬率
都和您接近,不過我的投資報酬率比較指標是用加權報酬指數,今年
加權報酬指數漲了10.37%,所以我今年的投資報酬率只比比較指標高一點點,不如去年超越比較指標近80%,可能是因為今年漲電子股,而我只持有3%的電子股,所以報酬率很難高到那裏去,希望明年會有更好的報酬率。

非常感謝您和TimS經常發表許多投資觀念,讓我受益良多,非常感謝。

祝您新年快樂,明年也能大豐收。^^

By  dickson, at 8:19 下午, 十二月 30, 2005  

請問個人淨值成長26.6%是指年初淨值如果有100萬，年底淨值有126.6萬嗎？另外...資產隨時變動，成本是以每月平均資產來算嗎？咦？您好像都沒買基金，基金淨值好像要隔幾天才會出來，謝謝回答。

By  AaronLin, at 8:30 下午, 十二月 30, 2005  

Dickson,

教學相長摟，為了與大家分享，我也認真很多，對自己的幫助其實更大。

Aaron,

是的，我是以期末除以期初減一的方式，來計算淨值成長率。照理說應該像基金公司每日計算每單位淨值的方式，才能算出最正確的淨值成長率，但是這樣所需計算次數太頻繁，所以將新投入資金，分別當作期初與期末投入，算出上下限，真實的淨值成長率就在這個範圍之間。

我有投資指數股票型基金及不動產投資信託基金。

By  pjhuang, at 9:19 下午, 十二月 30, 2005  

在今年，以價值投資戰勝指數，著實不易，因為台股在今年以投機行情劃下句點。
今年我的投資成果很好，擁有的內在價值(intrinsic value)成長不少。
然而目前覺得投資良機較過去三年少，不過還好利率長期維持低檔應已確定，只要找到永久持有具10%年報酬的機會，即有很高的價值。
因為還年輕，投資報酬不是很重要，從過程中增加實力才是重點，今年我最大的改變為轉化成追求內在價值的最大化。
讓我們一起共勉，成為更好的投資人。

By  value, at 10:52 下午, 十二月 30, 2005  

Value,

你提到紀錄內在價值的每年變化，來作為績效的依據，也是不錯的辦法。巴菲特早年作合夥投資公司，對市場交易量太低，市場價格成長遠低於內在價值成長的公司，都會以其內在價值(他認為的價值)來登帳。

不過由於他的績效管理費是依據獲利的百分比計算，如果不這樣算，他可能在某些年就領不到獎金了，我覺得他之所以會如此算，是為了他自己的荷包著想，當然某種程度上，他也認為這樣對當年要退股的投資人較為公平。

不過內在價值畢竟只是估算的價值，每次財報出來都有可能變化，人為主觀判斷的成分很高。

By  pjhuang, at 8:17 上午, 十二月 31, 2005  

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