上班族投資理財-巴菲特談稅負對投資的影響
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2005/06/20

巴菲特談稅負對投資的影響


巴菲特合夥公司的投資策略中,巴菲特曾經說到,巴菲特合夥公司投資的目標是最大化資本利得,並不是去極小化稅負,這和我最近一次的除權息前賣出台積電的決定,截然不同。巴菲特大師的想法是,如果持有股票的期待報酬率夠大,則稅負的影響就極為微小,相對於期待報酬率因素的重要性,巴菲特難以理解為何大家會如此重視稅負的影響,甚至還以降低負稅為管理資金的目標之一。在當時的巴菲特眼中,他很難以理解不去重視更重要的報酬率,而先注意節稅,是本末倒置的決定。

這也可以引申到,對目前許多基金的管理費與手續費的看法,銷售基金的人,一向都是會跟投資者說,重點是基金的期待報酬率,不要單從管理費與手續費的高低來決定基金,只要期待報酬率夠高,則管理費與手續費的影響就變的微不足道。然而這些都是基金的賣方的想法,對買方而言,就是要分辨到底有沒有其他可以替代的基金,然後期待報酬率市很接近,但是稅負管理費與手續費的固定成本較低的。畢竟這就像任何商業模式一樣,固定成本越低,獲利機率越高。

華倫巴菲特的投資理財觀念(Warren E. Buffett)

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