平安夜裡，你感到平安嗎？

平安夜裡，你感到平安嗎？剛與老婆去參加一個教會的平安夜大提琴活動，一位見證的弟兄，說出他接受上帝的過程，他原本的人生都一直是十分順利成功的，直到一天，不幸降臨他的家庭，他與妻子一連生出兩位智障的孩子，他們都也做優生學的檢查，連醫生也不知道為何會如此，後來，當他接受了主，他們的家庭才有了喜樂。聽著他的故事，我在想著，生老病死，人生中不幸的事，何其多，投資理財的世界中，更不乏難以預估計劃的意外與不幸，你的投資是否會讓你晚上睡不好覺呢？若是突然的意外，你是否會因為一時或一天沒有辦法盯緊股市而感到座立難安呢？你的投資是否讓你感到平安。我想寧可少賺一點，我也會選擇一種安全邊際比較高且長期績優的好企業來投資。雖然想賺錢，但也不想投資在賣菸害人的煙草公司上，還有許多其他公司可以投資，如果祇剩這種我無法認同他的經營原則的公司，寧可不賺錢也不投資。
- by pjhuang @ 12/20/2003 10:01:08 下午

一種安全的選擇權操作方式

介紹一種安全的選擇權操作方式，你也許懷疑有這樣的方式嗎？選擇權不是高風險高報酬的高槓桿比率工具嗎？那只是券商廣告希望你相信的一面，選擇權也有低風險低報酬的一面。券商廣告希望你以低價買進[買權]若股價大漲，則可以有倍數以上的報酬率，若以1點(1000元)買進一個部位的台積電(ADO)2004年1月70元的買權，若結算日時，台積電股價76元則扣除買入成本76-70-1=5，你等於以1000元的成本賺到5000的獲利，500%的高獲利。這是券商廣告希望你相信的一面。事實是，股市大漲發生的機率很小，這樣的行為無疑是在賭博。有賭就有莊家，我要講的就是當莊家的另外一面，安全當莊家的第一條件是要有資本，若你先以市價60元買進一張台積電現股作為長期投資，以1點(1000元)賣出一個部位的台積電(ADO)2004年1月70元的買權，由於很高的機率，結算日時，台積電股價低於70元，則你就賺到這1000元，相當於一個月獲利1.6%。若台積電股價漲超過70元，你可以以現股結算這個部位的買權，你還是賺到至少70-60+1=11。風險是台積電股價一值跌，你現股部位會有未實現的損失，不過如果這是你長期投資的部位，反正你也不會賣，也不算太大的問題。這個方式獲利雖低，卻是頗適合用在長期持股上，獲取穩定安全的小錢。記得務以善小而不為。
- by pjhuang @ 12/19/2003 12:24:47 上午

股市因SARS下跌，應該如何自處

股市因為入冬以來第一起SARS案例下跌130點，投資人應該如何自處，要看你的現狀如何，最好是你還有保留30%以上的現金部位，這時可以擇優分批買進。反之，若你滿手股票沒有現金，就很可惜了，這也是提醒我們，隨時要保持部分現金，以被這樣的臨時需求，遇到買點卻沒有現金可以買，太可惜了。雖然可以確定這個下跌是不理性的，但沒人能說的準他會持續多久，否則也就不叫不理性了，千萬不要借錢來投資，因為如果用自己的資金買股，時間是我們的朋友；借錢買股，時間就變成我們的敵人。當然也不要賣掉手上的股票，我們買進的都該是有長期優勢的公司，不會因短期的事件，影響他長期的獲利，因此企圖猜測高點，想先賣高再低買的行為是多餘的，是耗費交易成本的，也是不確定性太高的行為。
- by pjhuang @ 12/18/2003 09:12:18 下午

台灣信用卡刷卡金額2003第3季達2600億

今天有條新聞說，台灣信用卡刷卡金額2003第3季達2600億，值得注意的是有許多刷卡大戶，甚至有每月刷卡上千萬的大戶，銀行提到這些刷卡大戶有個特點是，他們都是信用良好的大戶，他們都在次月一次付清刷卡金額，他們之所以刷卡通常是為可以晚一個月付款，且可以獲得刷卡的集點贈品。這對我們上班族的啟示是什麼呢？即使是能馬上付出上億元的大戶，他也要賺這30天延遲付款的利息，以年利率1.2%來算，30天延遲付款的利息祇有千分之一，對大戶而言，卻是勿以利小而不賺，每一點小錢都要計算斤斤計較。如果我們要成為富人，就要學習富人的行為，每月付清刷卡金額，刷卡只是為了多賺延遲付款的千分之一的利息錢。
- by pjhuang @ 12/17/2003 07:10:06 下午

華倫巴菲特的『套利運動』

套利的行為其實自有人類社會有貿易行為以來一直都存在，資本市場上的套利則最早是指，當一種商品在不同地點交易，由於不同地點的交易時間與市場供需不同而有差價，當差價大於同時在兩地交易所需的手續費用與成本，套利就可以無風險的在兩地分別賣出與買進，再將該商品在兩地之間搬移回補，賺取兩地間的差價。由於不需要預測漲或跌，只要計算是否差價扣除手續費，與商品搬移回補所需的時間成本，是否是高於設定的投資報酬率，就可以算出是否有可套利的機會存在，可以說是閒置資金的穩健短期投資方式。近年來由於手續費的下降，套利機會出現的頻率較高。同時網路即時資訊的取得，也讓發現套利機會的可能性大增。換個說法，套利其實很像是資本市場中的國際商品進出口貿易，假如荷蘭的一支鬱金香要5元，在台灣一支鬱金香要15元，貿易商若在荷蘭買進鬱金香，在台灣賣出鬱金香價差有10元，扣除支付商品搬移所需成本，例如運費、關稅、匯率轉換成本等，如果利潤高於設定的投資報酬率，則貿易商就會覺得有利可圖，而去作此筆進出口的貿易，貿易商的風險是在運貨的船是否能安全抵達，商品是否能順利賣出的履約風險，聰明的貿易商也會同時簽訂買進與賣出合約，就像套利者同時在兩地買賣，以鎖定價差。而金融商品的套利比實體商品的貿易其實更方便，由於金融商品的無實體化，只要各地的交易是符合自由市場機制，金融商品的套利風險實在很小。華倫巴菲特稱套利為『運動』，就像人想健康要多運動，你的資金報酬率要健康，千萬不要忘了勤作『套利運動』。
- by pjhuang @ 12/16/2003 08:25:18 下午

上班族如何投資節稅

上班族如何投資節稅，我們都應該知道，節稅是每個想理財致富的人，必修的學分，因為如果你不小心，很多稅金，就繳給了政府，可是政府可不會為你多繳的稅而對你特別好，甚至不會稱讚你一下，去年政府才說如果納稅義務人選擇較高的方式報稅，多繳的稅，政府也不會退回。所以我們投資時要注意節稅，首先是證劵交易稅，要節稅的方式就是盡量減少交易次數。其次當公司要配發股利股息時，由於會有可扣抵稅額，注意計算的話會有節稅的機會，一般公司的稅額扣抵比率可由財務報告附註中查得，其中[股利總額] = [可扣抵稅額] + [股利淨額]，公司除息是以市價減[股利總額]推算，參與除息後個人所得稅之[所得]要加[股利總額]，個人所得稅之[應繳稅額]則可扣除[可扣抵稅額]。一般上班族個人所得稅率級距應該為13%，因此如果[可扣抵稅額]/[股利總額]大於13%則參加除息是可以少繳一點稅的，也就是說可以在除息交易日收盤後買入，次日只要能平盤賣出都能賺到稅金。風險就在是否能在除息後至少以平盤賣出，[股利淨額]/[市價]比例越高者，節稅效果越好。
- by pjhuang @ 12/15/2003 08:10:32 下午

共同基金作帳能叫做行情嗎？

共同基金作帳能叫做行情嗎？根本就是炒作，共同基金經理人由於有評比的壓力，往往無法忍受自己的績效落後別人，在月底季底年底落後時，常可聽到媒體會說，將有作帳行情。其實如果他們是與公司經理人合作，這是內線交易，是利用資訊不平等來違法的坑殺散戶，如果他們是與其他共同基金經理人合作互相拉抬持股，這是違背基金操作公開說明書的背信罪行為，如果他們是用自有資金去拉抬基金的持股，他們自己的資金紐多少呢？還不是要靠鼓動股市中盲目的芸芸散戶的跟進。這樣的違法行為，群眾盲從行為，就算存在，也不值得一提，不應該對理性的投資人的投資決策有任何影響，因為它太不可靠不可信，也不安全。
- by pjhuang @ 12/14/2003 08:57:01 上午