併購的財務手法，投資銀行不會跟你說的事？

表面上企業併購可以因為人事的精簡與資源的共享，而發揮更高的效率，或是可以充實產品線，讓企業擴大市占率或進入本來沒有的市場，因而產生企業將來每股盈餘的成長，事實上是只要藉著不斷併購的財務手法，配合適當挑選的被合併對象，不費吹灰之力，每股盈餘就能成長。以下是個簡化的例子，假設公司A是間績優大公司，共發行有1000股，每年盈餘5000元，每股盈餘5元，市場給他20倍本益比，市價100元；被併購的公司B則是較不被看好的小企業，共發行300股，每年盈餘1500元，每股盈餘也是5元，但市場只給他10倍本益比，市價50元，公司A願以0.6667:1(或2:3)併購公司B的股票，對公司B的股東每股50元的股票可以換到價值0.6667*100=66.67元的公司A股票，溢價33% = (66.67-50)/50。合併後所有300股公司B股票換成200股公司新發行的股票，盈餘變成6500=5000+1500元，每股盈餘卻神奇地變為5.41 = (5000+1500) / (1000+200)元，這個手法的關鍵就在本益比，公司A只要不斷找有盈餘但本益比比它低的公司，每年做一次這樣的併購，他自己企業的每股盈餘就能神奇地成長，不了解的投資人很容易就以為公司A前景大好，每年的每股盈餘都能不斷地成長。事實上不過是財務數字的騙局。

- by pjhuang @ 1/24/2004 08:54:33 上午

鑽石是女人最好的朋友？

我們的許多想法通常已經被商人影響與洗腦，長久以來在音樂、小說、電影中都可以找到許多商人斧鑿的痕跡，他們努力的將一些似是而非的觀念，甚至相反的觀念，深深植入人心當中，鑽石是女人最好的朋友？恐怕女人才是鑽石商人最好的朋友吧！如何區分生活中的想要與需要，是想過簡單生活的重要能力，對任何經典名句或流行語言，我們應該多培養懷疑批判的能力，如果你問10位女士，恐怕有9位會說鑽石是必需品，而非奢侈品，只要有能力，一定要擁有的啦，她會說它很漂亮，可以彰顯身分，可以永遠戴著，他代表你的愛；如果你問10位男士，恐怕有9位會說汽車是必需品，而非奢侈品，就算沒能力也要貸款分期，它可以帶我們到任何地方，它的馬力有多大多棒，它的外型如何流線漂亮，它可以彰顯我們的身分。我們生活在這許多商人指鹿為馬口是心非的強力宣傳中，要把持住自己的人生之舵，才能安全的航向富裕的陸地。

- by pjhuang @ 1/23/2004 08:26:19 上午

恭喜發財，你怎麼發財呢？

大家恭喜發財，新的一年你打算怎麼發財呢？網友常常會問我要如何投資才能賺到錢，發大財呢？要買哪些股票才會賺錢呢？一方面我不可能把自己苦思的結果公佈，造成自己賺不到錢，巴菲特也說過，若非法律規定他要公佈他公司的持股，他一點也不想讓別人知道他的操作，徒增自己賺錢的困擾，我也一樣。另一方面，我也覺得一開口就想知道如何操作的人，與到處尋找明牌的六合彩迷無異，以為一次的明牌就能讓你翻身嗎？如果你認為投資理財只有投資方法是值得學習的，那你就把優先順序弄反了，個人投資理財首要的課題是，日常生活的財務要健全，以上班族為例，一要沒有債務，二要收入大於支出，三要存有急難準備金，完成這三個前提，再來談學習如何投資才有意義。因為當你學到投資觀念，也有自己的投資策略，你需要有堅持下去的信心，要有這樣的堅持，你必須先有安穩的生活，如果你債台高築、入不敷出，很容易就動搖你的信心，學到再好的投資方法也經不起你的生活困頓，逼得你信心動搖。希望新的一年大家都能按部就班發大財!

- by pjhuang @ 1/22/2004 10:36:11 上午

奔騰年代

剛看完一部電影［奔騰年代］Sea Biscuit，覺得人生不論是在過去的年代還是現代，面臨的問題其實都是類似的，故事描述1910年左右美國經濟大蕭條時代的故事，一位美國東岸的修車輪工人到西部創立汽車事業，在事也如日中天時，遇上他人生的挫折，一場車禍他失去了自己的獨子，偶然他又重拾騎馬的樂趣，並開始養賽馬的興趣，他找上了一位失意的賽馬訓練師，一匹嬌小但怪脾氣的賽馬，與一位有天份卻身材高大的騎師，三個人一匹馬，由不被看好到贏得許多大賽，也鼓舞了當時的大眾，只要願意努力，加上再一次的機會，人人都能像Sea Biscuit一樣發揮潛力。很傳統的美國夢的故事，只要你努力，就能發揮潛力克服困難，但是我覺得單是努力還不足以讓你致富成功，劇中隱藏了另一個致富的秘訣，劇中最有錢的人，是這位冒險到西部創業的修車工人，雖然騎師跌斷腿也要再騎馬比賽的精神另人欽佩，且訓練師與騎師贏得大賽也能賺錢，但是都要靠每天不間斷的訓練換來的，我們應該學習的其實是這位創業者，細心的發掘比自己有天份但失意的人，雇用他們，適當的提供訓練與支持，讓他們為我們賺錢，當個伯樂，不必做個千里馬。
- by pjhuang @ 1/21/2004 12:04:43 下午

做勞方還是做資方，是窮與富的差別

剛剛看了一個鄭弘儀主持訪問鄭村琪的大話新聞，有一些感慨，當然勞工面對資方的資遣失去工作，特別是年老又沒有一技之長的勞工，十分可憐，但是這些勞工，他們心裏始終都只想到，如何才能繼續做個勞工，希望老闆繼續給他工作保障付他薪水，鄭村琪奉獻於台灣工運的推動，也只是希望增加勞工權益，保護勞工，他們的目標只是繼續當勞方，這才是更可憐的地方。無可諱言我們是在資本主義的社會中，但資本主義的優點是人人都有成為資方的機會，你看資本主義的社會中富有的人都是資方，貧窮的人都是勞方，這是毫無疑問的道理，人若想要生活有保障，就應該站到資方的這一邊，人人都可以成為資方，是資方主動的創業精神讓公司成立，讓公司運作建立制度，生產與提供消費者需要的商品，也改善社會的生活，當然資方是要靠勞方的勞力才能達成，但是資方若要回饋也不是回饋給這些勞工，而是要回饋給提供他公平創業機會的資本主義，資方對社會可做的貢獻應該是確保資本主義繼續，所以每個勞工都有創業成為資方的機會，只要你願意，每個人能成為資方，唯有如此才能在資本主義的社會中富裕起來。別忘了上班族也是勞工，開始投資理財就是你跨向資方，可以做的的第一步。
- by pjhuang @ 1/20/2004 07:52:38 上午

如何避免衝動性購買？

百貨公司與購物中心深知衝動性購買的道理，他們設計動線與產品的位置，強迫你在賣場裏多繞幾圈，他們深知你待的越久，就越有可能會衝動地買下一些東西，他們會給你五花八門的產品與漂亮的廣告，只要你待的夠久，看的越多，總有一些東西會突然吸引住你的注意力，然後你就會很想擁有它，有一種入寶山不能空手而回的感覺。如何避免衝動性購買？第一是去了解與注意商場與商人在想什麼？越了解他們的伎倆，越有機會恢復理智，你知道它故意把甜點零食放在用餐後離去的動線上，你知道它故意設計集點消費的贈獎活動，要你絞盡腦汁去多買一點。第二是減少暴露在商人推銷攻擊下的機會，減少到商場的次數，且縮短在商場的時間，待的越久，越會東想西想是否要買點什麼來配合剛買的東西。第三是只買也只看計劃中要採購的東西，堅守每次只買有計劃要買的商品的原則，就算有看到吸引你的東西，也只能列入下次要買的清單，這次一定不能買，告訴自己如果我回家後還是很想要這個商品，我下次一定會再想到要來買，無論如何這次不能買。你可以寫滿一大張下次要買的清單，回家後再來思考是否要買，通常當你看不到那個商品的時候，你才能真正有理智地區分出你是否需要它，就像我說的，如果你真的很愛它，你一定會記得它，如果你下次還是忘了它，它大概就不是你真的需要的與想要的東西了。

一位網友提供她的方法：
先想一下這個東西什麼時候會用到?
會用幾次?
如果不急著用到可以等到要用再去買
如果不常用到可以向人家借用一下
另一個方法我常用~
"這個東西我真的很喜歡嗎?"
我會不會買回去又發現有別的東西更適合ㄉ
比較一下其他的會不會有更喜歡ㄉ
就離開現場到其他類似的店比較價錢
如果回來看還是喜歡它就買囉

- by pjhuang @ 1/19/2004 07:50:52 下午

退休計劃

什麼樣的人可以提早退休？曾經聽一位牧師說，人生在世，要讓任何奇蹟發生，靠的都是信心與立志，唯有信仰神並奉行神的旨意的人，神蹟才會發生在他身上。雖然你不一定是有信仰的人，至少要做個信仰自己的人，任何一件有意義的事要被完成，都是需要堅持與努力，例如提早退休這樣的事，如果你從來沒有花1小時以上的時間來想它，或是從來不相信自己可以拋開用工作賺錢而退休生活，它幾乎不可能自己來到，不管你已經有多少錢，人的慾望與不安都是永無止盡，想想世上有多少人有上億以上的資產，卻還沒退休呢？錢永遠買不到你所有的慾望，也不可能滿足你所有的不安全感。與其讓錢的金額大小來決定我們的退休時間，不如讓我們用退休時的錢來決定我們的生活水準，來決定我一天能花多少，調整我們退休的生活方式來配合支出的限制，在你退休前，收入是你時間的主宰，當你退休後，支出是你生活的主宰。如果你也想提早退休，你應該要先設定一個退休的時間，例如10年後，再依據你現在的收支設定到退休當天的退休金準備金額，例如你目前淨資產0元，每年收入80萬，設定可以存40萬元，每年投資報酬率設定15%，你的退休準備金目標為812萬=FV(15%,10,400000)，退休金操作將轉為保守，設定為每年5%報酬率，退休後每月支出上限為33,839 = 812萬*5%/12，如果你在這15年中努力增加收入減少支出，努力學習投資增加年報酬率，也許你可以更提早退休，或是達成更高的退休準備金，這10年間，你要思考的是退休後你如何生活，如何以有限的支出上限和無限的時間，活出你人生的精彩，因為當你退休後，你再也不需用你的時間去換取收入了。
- by pjhuang @ 1/18/2004 11:54:20 上午